中心逻辑 ：首要在于2017-2020年全球运营商通讯网络设备商场比例的东兴提高 ，其次是证券中兴2020年之后5G网络建造的成绩开释 。 格式推演：东升西落
，通讯中兴通讯国内比例上升+海外商场打破
。国内 在全球四大通讯设备商中 ，比例爱立信和诺基亚竞赛实力继续下滑 ，上升商场全球商场比例将不断下降
。海外咱们以为
，有打2017年公司管理机制进一步完善
，东兴战略聚集于运营商网络商场
，证券中兴将完成国内比例上升与海外商场打破
，通讯咱们估计全球商场比例将由2016年的国内6.2%提高至9.3%
。 聚集：进一步强化公司通讯网络设备提供商的比例定位 ，减少政企事务和顾客事务(如手机事务途径和品牌建造)的上升商场本钱开支 ，加强国内外运营商的海外协作，深度参加5G规范拟定、技能研制和实验测验 ，会集公司优势资源提高全球通讯网络商场比例 。 打破
：咱们以为 ，在通讯网络技能和设备功用水平上，中兴
、华为与爱立信 、诺基亚差异不大 ，而中兴具有显着的价格优势
，在研制进展和响应速度上更优于海外设备商 。未来两年公司有望在海外商场，特别是欧洲运营商商场(如沃达丰 、德国电信等)完成打破 。 5G前锋 ：占据规范制高点 ，技能与产品优势显着
。 公司早在2009年即开端5G研讨作业 ，占据制高点，深度参加了5G规范的研讨和拟定作业 。一起聚集于5G中心技能 ，保证技能和产品才能抢先，并不断深化国内外干流运营商协作关系，强化5G网络建造的优势位置 。 公司盈余猜测及出资评级
。咱们估计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增加9.5%)、1241亿元(同比增加12%)和1436亿元(同比增加15.7%) ，归母净利分别为45.3亿元(同比2016除掉补偿影响增加18.4%)
、51.6亿元(同比增加13.9%)和62.5亿元(同比增加19.2%)；EPS分别为1.08元
、1.23元和1.47元 ，对应PE分别为35、31和26倍
。给予公司6个月目标价47元，保持公司“强烈推荐”评级 。 延伸阅览
：- 中兴通讯最新消息 5G全系列产品多项技能计划获得打破。
责任编辑
：朱惠娥 。
| 
